Yeniden Yatırım Riski Nedir?
İngilizce: Reinvestment Risk
Yayın: · Son güncelleme:
Yeniden Yatırım Riski Nedir? Kısaca
Yeniden yatırım riski, bir yatırımdan elde edilen kupon, faiz veya anaparanın daha düşük getiri sağlayan koşullarda yeniden değerlendirilmek zorunda kalınması ihtimalidir.
Yeniden yatırım riski, yatırımından gelen nakdi (kupon, faiz veya vadesi dolan anapara) tekrar yatırıma yönlendirdiğinde, piyasa faizlerinin düşmüş olması nedeniyle eskisi kadar getiri elde edememe riskidir. Özellikle faizlerin düşüş eğiliminde olduğu dönemlerde öne çıkar.
Yeniden yatırım riski nedir?
Bu risk üç ana durumda ortaya çıkar:
- Kupon ödemeleri: Kuponlu tahvillerden düzenli gelen faizi, daha düşük faiz ortamında değerlendirmek zorunda kalırsın.
- Vade sonu: Kısa vadeli bir tahvil ya da mevduat bittiğinde, yeni yatırımın daha düşük faizle yapılması gerekebilir.
- Erken itfa: Geri çağrılabilir tahvillerde ihraççı, faizler düştüğünde borcu erken kapatabilir.
Ayrıca vadeye kadar getiri hesabı, kuponların aynı oranla yeniden yatırılabileceğini varsayar. Faizler düşerse gerçekleşen getiri bu hesaplanan oranın altında kalabilir.
Örnek
Varsayımsal olarak yüzde 40 faizli bir yıllık bir yatırımın vadesi doldu ve aynı vadeli yeni yatırımlar artık yüzde 25 getiri sunuyor. Aynı tutarı yeniden yatırırsan yıllık gelirin belirgin şekilde azalır. İşte bu fark, yeniden yatırım riskinin somut etkisidir.
Faiz riskiyle ilişkisi
Yeniden yatırım riski ile faiz (fiyat) riski genellikle ters yönde çalışır:
| Faizler | Fiyat riski | Yeniden yatırım riski |
|---|---|---|
| Yükselirse | Tahvil fiyatı düşer | Kuponlar daha yüksek faizle değerlendirilir |
| Düşerse | Tahvil fiyatı yükselir | Kuponlar daha düşük faizle değerlendirilir |
Riski azaltma yolları
- Kuponsuz tahvillerde ara ödeme olmadığı için bu risk yalnızca vade sonunda ortaya çıkar.
- Farklı vadelere yayılan bir yapı (merdiven yöntemi) riski zamana dağıtabilir.
- Erken itfa maddelerini yatırım öncesi incele.
Hiçbir yöntem riski tamamen ortadan kaldırmaz; amaç, onu bilinçli olarak yönetmektir.
Sıkça Sorulan Sorular
Yeniden yatırım riski en çok hangi durumda ortaya çıkar?
Faizlerin düştüğü dönemlerde ortaya çıkar. Kupon ödemeleri, vadesi dolan yatırımlar veya erken itfa edilen tahvillerden gelen nakit daha düşük faizle değerlendirilmek zorunda kalınır.
Kuponsuz tahvilde yeniden yatırım riski var mı?
Vade boyunca ara ödeme olmadığı için bu süre içinde yeniden yatırım riski yoktur. Ancak vade sonunda anapara geri döndüğünde yeni yatırım koşulları yine önem kazanır.