İçeriğe geç
parazade
Borsa

Piotroski F Skoru Nedir?

İngilizce: Piotroski F-Score

Yayın: · Son güncelleme:

Piotroski F Skoru Nedir? Kısaca

Piotroski F skoru, bir şirketin finansal gücünü kârlılık, borçluluk-likidite ve faaliyet verimliliğine dair dokuz kriterle 0 ile 9 arasında puanlayan basit bir temel analiz yöntemidir. Yüksek skor daha güçlü finansal tabloya işaret eder.

Piotroski F Skoru nedir?
İçindekiler
  1. Piotroski F skoru nedir, nasıl hesaplanır?
  2. Kârlılık
  3. Borçluluk ve likidite
  4. Faaliyet verimliliği
  5. Nasıl yorumlanır?
  6. Nelere dikkat etmeli?

Piotroski F skoru, muhasebe profesörü Joseph Piotroski'nin 2000 yılında yayımladığı çalışmada önerdiği bir puanlama sistemidir. Özellikle düşük PD/DD ile işlem gören "ucuz" hisseler arasında finansal durumu iyileşenleri ayırt etmek için tasarlanmıştır.

Piotroski F skoru nedir, nasıl hesaplanır?

Her kriter sağlanırsa 1, sağlanmazsa 0 puan verilir:

Kârlılık

  1. Net kâr pozitif mi?
  2. İşletme faaliyetlerinden nakit akışı pozitif mi?
  3. Aktif kârlılığı önceki yıla göre arttı mı?
  4. Faaliyet nakit akışı net kârdan büyük mü?

Borçluluk ve likidite

  1. Uzun vadeli borç / varlık oranı azaldı mı?
  2. Cari oran arttı mı?
  3. Yeni pay ihraç edilmedi mi?

Faaliyet verimliliği

  1. Brüt kâr marjı arttı mı?
  2. Varlık devir hızı arttı mı?

Nasıl yorumlanır?

Genellikle 8-9 puan güçlü, 0-2 puan zayıf finansal duruma işaret eder. Örneğin varsayımsal bir şirket ilk dört kârlılık kriterini ve iki verimlilik kriterini sağlayıp borçluluk kriterlerinden yalnız birini sağlarsa skoru 7 olur.

Nelere dikkat etmeli?

  • Skor geçmiş yıl verilerine dayanır; geleceği tahmin etmez.
  • Bankalar ve sigorta şirketleri gibi farklı bilanço yapısındaki sektörlere uygun değildir.
  • Yüksek enflasyon dönemlerinde nominal artışlar bazı kriterleri yanıltıcı biçimde sağlatabilir; enflasyona göre düzeltilmiş tablolar kullanılmalıdır.
  • Skor bir eleme aracıdır; değerleme ve Altman Z skoru gibi diğer analizlerle birlikte kullanılmalıdır.

Sıkça Sorulan Sorular

Piotroski F skoru hangi verilerle hesaplanır?

Son iki yılın bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu verileriyle hesaplanır. Kriterlerin çoğu bir önceki yıla göre değişime baktığı için en az iki dönemlik veri gerekir.

Yüksek F skoru olan hisse yükselir mi?

Garanti değildir. Skor finansal sağlığın iyileştiğine işaret eder; ancak fiyat hareketi piyasa koşullarına, değerlemeye ve beklentilere de bağlıdır.

İlgili terimler

Altman Z Skoru(Altman Z-Score)Altman Z skoru, Edward Altman'ın geliştirdiği ve beş finansal oranın ağırlıklı toplamıyla bir şirketin iki yıl içinde finansal sıkıntıya düşme olasılığını tahmin etmeye çalışan formüldür. Düşük skor yüksek riske işaret eder.Beneish M Skoru(Beneish M-Score)Beneish M skoru, Profesör Messod Beneish'in geliştirdiği ve sekiz finansal orana dayanarak bir şirketin kârlarını muhasebe yoluyla olduğundan yüksek gösterme (kazanç manipülasyonu) olasılığını tahmin eden istatistiksel modeldir.Finansal Oranlar(Financial Ratios)Finansal oranlar, bir şirketin bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosundaki kalemlerin birbirine bölünmesiyle elde edilen ve likidite, borçluluk, kârlılık, verimlilik ile piyasa değerlemesini ölçen göstergelerdir.Temel Analiz(Fundamental Analysis)Temel analiz, bir şirketin finansal tablolarını, sektörünü ve ekonomik koşulları inceleyerek gerçek değerini tahmin etmeye çalışan analiz yöntemidir. Amaç, fiyatın bu değere göre pahalı mı ucuz mu olduğunu anlamaktır.Puan(Reward Points)Puan, bankaların kredi kartı ve bazı banka kartı harcamaları karşılığında müşterilerine verdiği, alışverişte ya da borç ödemede para yerine kullanılabilen ödüldür. Genellikle belirli bir puan bir Türk lirası değerinde sayılır.Aktif Kârlılığı(Return on Assets)Aktif kârlılığı (ROA), bir şirketin net kârının toplam varlıklarına (aktiflerine) oranıdır. Şirketin sahip olduğu tüm varlıkları ne kadar verimli kullanarak kâr ürettiğini gösterir.Değerleme(Valuation)Değerleme, bir şirketin, hissenin ya da varlığın ekonomik olarak ne kadar etmesi gerektiğini tahmin etme sürecidir. Genellikle indirgenmiş nakit akışı, çarpan analizi ve varlık bazlı yöntemlerle yapılır.