İçeriğe geç
parazade
Borsa

Delta Hedge Nedir?

İngilizce: Delta Hedging

Yayın: · Son güncelleme:

Delta Hedge Nedir? Kısaca

Delta hedge, bir opsiyon pozisyonunun fiyat riskini dayanak varlıkta ters yönde pozisyon alarak dengeleme yöntemidir. Amaç, toplam deltayı sıfıra yaklaştırıp küçük fiyat hareketlerinden etkilenmeyen delta nötr bir portföy kurmaktır.

Delta Hedge nedir?
İçindekiler
  1. Delta hedge nedir, nasıl yapılır?
  2. Örnek
  3. Nelere dikkat etmeli?

Delta hedge, opsiyon pozisyonunun deltasını dayanak varlıkta alınan karşı pozisyonla dengeleyerek fiyat yönü riskini azaltma yöntemidir. Toplam delta sıfıra yakınsa portföye delta nötr denir: dayanak fiyat biraz yükselse ya da düşse portföy değeri yaklaşık aynı kalır. Piyasa yapıcılar ve opsiyon satan kurumlar bu yöntemi yaygın biçimde kullanır.

Delta hedge nedir, nasıl yapılır?

  1. Opsiyon pozisyonunun toplam deltası hesaplanır (sözleşme sayısı × çarpan × delta).
  2. Dayanak varlıkta bu deltayı sıfırlayacak kadar ters pozisyon açılır.
  3. Fiyat ve zaman değiştikçe delta da değiştiği için pozisyon düzenli olarak yeniden dengelenir.

Örnek

Varsayımsal olarak, deltası 0,5 olan ve her biri 100 birim dayanak varlığı temsil eden 10 alım opsiyonu sattığını düşün. Pozisyon deltası −0,5 × 1.000 = −500 birimdir. Bunu dengelemek için 500 birim dayanak varlık alırsın. Fiyat yükselip delta 0,6'ya çıkarsa toplam delta −600 olur; yeniden nötr olmak için 100 birim daha alman gerekir.

Nelere dikkat etmeli?

  • Sürekli ayarlama gerekir: Delta sabit kalmadığı için hedge kusursuz değildir; değişim hızı gamma ile ölçülür.
  • İşlem maliyeti: Sık alım-satım komisyon, alış-satış farkı ve kayma maliyeti yaratır.
  • Boşluklu fiyat hareketleri: Fiyat ani sıçradığında ayarlama yapmaya fırsat kalmaz ve büyük zarar oluşabilir.
  • Diğer riskler sürer: Delta nötr portföy volatilite (vega) ve zaman (theta) riskine açık kalır.
  • Açığa satış gerektiren hedgelerde ek kurallar ve maliyetler vardır; uygulamadan önce aracı kurumundan koşulları öğren.

Sıkça Sorulan Sorular

Delta nötr ne demek?

Portföydeki tüm pozisyonların toplam deltasının sıfıra yakın olduğu durumdur. Bu durumda dayanak varlıktaki küçük fiyat değişimleri portföy değerini neredeyse etkilemez.

Delta hedge riski tamamen ortadan kaldırır mı?

Hayır. Yalnızca küçük fiyat hareketlerine karşı anlık koruma sağlar. Gamma, volatilite, ani fiyat boşlukları ve işlem maliyetleri nedeniyle zarar etme ihtimali devam eder.

İlgili terimler

DeltaDelta, dayanak varlığın fiyatı 1 birim değiştiğinde opsiyon priminin yaklaşık ne kadar değişeceğini gösteren duyarlılık ölçüsüdür. Alım opsiyonunda 0 ile 1, satım opsiyonunda −1 ile 0 arasında yer alır.GammaGamma, dayanak varlık fiyatı 1 birim değiştiğinde opsiyonun deltasının ne kadar değişeceğini gösteren ikinci derece duyarlılık ölçüsüdür. Başabaş ve vadesi yakın opsiyonlarda en yüksek seviyededir.Hedge Oranı(Hedge Ratio)Hedge oranı, açık bir pozisyonun ne kadarının riskten korunma işlemiyle dengelendiğini gösteren orandır. Korunma pozisyonunun büyüklüğünün toplam pozisyon büyüklüğüne bölünmesiyle bulunur.Riskten Korunma(Hedging)Riskten korunma (hedging), mevcut bir pozisyonun ya da gelecekteki bir nakit akışının fiyat, kur veya faiz değişimlerinden zarar görmesini sınırlamak için ters yönde ikinci bir pozisyon alma stratejisidir.Opsiyon(Option)Opsiyon, alıcısına bir prim karşılığında dayanak varlığı belirli bir fiyattan, belirli bir tarihte ya da tarihe kadar alma veya satma hakkı veren, satıcısına ise bu hakka karşı yükümlülük getiren türev sözleşmedir.Dayanak Varlık(Underlying Asset)Dayanak varlık, bir türev ürünün (vadeli işlem, opsiyon, varant, swap gibi) değerini türettiği hisse, endeks, döviz, emtia veya faiz gibi temel finansal varlık ya da göstergedir.