İçeriğe geç
parazade
Borsa

Theta Ne Demek?

Yayın: · Son güncelleme:

Theta Ne Demek? Kısaca

Theta, diğer koşullar sabitken vadeye kalan süre bir gün azaldığında opsiyon priminin ne kadar düşeceğini gösteren ölçüdür. Zaman erimesi olarak da bilinir; opsiyon alıcısı için genellikle negatiftir.

Theta nedir?
İçindekiler
  1. Theta ne demek, nasıl çalışır?
  2. Örnek
  3. Nelere dikkat etmeli?

Theta, bir opsiyonun zaman geçtikçe ne kadar değer kaybettiğini gösteren duyarlılık ölçüsüdür. Genellikle günlük olarak ifade edilir: theta −0,05 ise diğer her şey aynı kalırken opsiyon priminin bir günde yaklaşık 0,05 TL azalması beklenir. Bu kayba zaman erimesi (time decay) denir.

Theta ne demek, nasıl çalışır?

Opsiyon priminin bir kısmı zaman değeridir ve vade gününde sıfırlanır. Theta bu erimenin hızını ölçer.

  • Opsiyon alan tarafın thetası negatiftir: her geçen gün aleyhine işler.
  • Opsiyon satan tarafın thetası pozitiftir: zaman geçtikçe sattığı opsiyon ucuzlar.
  • Erime doğrusal değildir. Başabaş opsiyonlarda vadenin son haftalarında belirgin biçimde hızlanır.
  • Kârdan çok uzak ya da derin kârdaki opsiyonlarda theta daha düşüktür.

Örnek

Varsayımsal olarak primi 4 TL ve thetası −0,08 olan bir opsiyon düşün. Dayanak fiyat ve volatilite değişmezse 5 işlem günü sonra prim yaklaşık 4 − 5 × 0,08 = 3,6 TL olur. Vadeye yaklaştıkça theta büyüyeceği için son günlerdeki kayıp daha hızlı olur.

Nelere dikkat etmeli?

  • Theta, gamma ile ters ilişkilidir: zaman erimesinden kazanan satıcı, ani fiyat hareketlerine karşı negatif gamma riski taşır.
  • Opsiyon satarak "her gün prim kazanmak" cazip görünebilir; ancak tek bir sert hareket aylarca toplanan primi silebilir.
  • Theta model tahminidir; tatil ve hafta sonlarının hesaba nasıl katıldığı platformdan platforma değişebilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Theta nedir opsiyon?

Opsiyonlarda theta, vadeye kalan süre bir gün azaldığında primin ne kadar düşeceğini gösterir. Zaman erimesinin hızını ölçen Greek'tir.

Theta pozitif olabilir mi?

Opsiyon satan tarafın pozisyon thetası genellikle pozitiftir, çünkü zaman geçtikçe sattığı opsiyonun değeri düşer. Alıcı tarafta ise theta genellikle negatiftir.

İlgili terimler

Zaman Değeri(Time Value)Zaman değeri, bir opsiyonun priminin içsel değeri aşan kısmıdır. Vadeye kadar dayanak fiyatın lehte hareket etme ihtimalini yansıtır ve vade yaklaştıkça erir; vade gününde sıfırlanır.GammaGamma, dayanak varlık fiyatı 1 birim değiştiğinde opsiyonun deltasının ne kadar değişeceğini gösteren ikinci derece duyarlılık ölçüsüdür. Başabaş ve vadesi yakın opsiyonlarda en yüksek seviyededir.VegaVega, zımni volatilite 1 yüzde puan değiştiğinde opsiyon priminin yaklaşık ne kadar değişeceğini gösteren duyarlılık ölçüsüdür. Alınan opsiyonlarda pozitiftir; belirsizlik arttığında prim yükselir.Opsiyon Primi(Option Premium)Opsiyon primi, opsiyon alıcısının alım ya da satım hakkını elde etmek için satıcıya ödediği bedeldir. Prim, içsel değer ile zaman değerinin toplamından oluşur ve piyasada arz-talebe göre sürekli değişir.Opsiyon(Option)Opsiyon, alıcısına bir prim karşılığında dayanak varlığı belirli bir fiyattan, belirli bir tarihte ya da tarihe kadar alma veya satma hakkı veren, satıcısına ise bu hakka karşı yükümlülük getiren türev sözleşmedir.Volatilite(Volatility)Volatilite, bir varlığın fiyatının belirli bir dönemde ne kadar ve ne sıklıkla dalgalandığını gösteren ölçüdür. Yüksek volatilite fiyatın hızlı ve sert hareket ettiğini, düşük volatilite ise daha durgun seyrettiğini gösterir.