Tahvil Fiyatı Nedir?
İngilizce: Bond Price
Yayın: · Son güncelleme:
Tahvil Fiyatı Nedir? Kısaca
Tahvil fiyatı, bir tahvilin piyasada alınıp satıldığı bedeldir. Tahvilin gelecekteki kupon ve anapara ödemelerinin güncel piyasa faiziyle bugüne indirgenmiş değerine göre oluşur.
İçindekiler
Tahvil fiyatı, bir tahvilin piyasada el değiştirdiği bedeldir. Teorik olarak tahvilin gelecekte ödeyeceği tüm kuponların ve anaparanın, güncel piyasa faiziyle bugüne indirgenmiş toplamına eşittir.
Tahvil fiyatı nedir, ne demek?
Tahvil fiyatı genellikle nominal değerin yüzdesi olarak ya da her 100 TL nominal için TL olarak ifade edilir. Fiyata göre üç durum vardır:
| Durum | Anlamı |
|---|---|
| Nominalde (100) | Piyasa faizi ≈ kupon oranı |
| Primli (100'ün üstü) | Piyasa faizi < kupon oranı |
| İskontolu (100'ün altı) | Piyasa faizi > kupon oranı |
Kuponsuz tahviller her zaman iskontolu satılır; getiri, alış fiyatı ile vade sonundaki nominal değer arasındaki farktan gelir.
Fiyat nasıl oluşur?
Fiyat = Σ Kupon / (1 + r)^t + Anapara / (1 + r)^n
Burada r, piyasanın o tahvil için talep ettiği getiridir. Bu yüzden faiz ile fiyat ters yönde hareket eder: piyasa faizi yükselince fiyat düşer, faiz düşünce fiyat yükselir.
Varsayımsal örnek: Yılda 100 TL kupon ödeyen, 1.000 TL nominalli ve 1 yıl vadeli bir tahvilde piyasa faizi yüzde 10 ise fiyat 1.100 ÷ 1,10 = 1.000 TL olur. Faiz yüzde 15'e çıkarsa fiyat 1.100 ÷ 1,15 ≈ 957 TL'ye iner.
Temiz ve kirli fiyat
Kuponlu tahvillerde fiyat iki şekilde ifade edilebilir: işlemiş faizi içermeyen temiz fiyat ve işlemiş faizi de içeren kirli fiyat. Gerçekte ödenen tutar kirli fiyattır.
Fiyatı etkileyen etkenler
- Piyasa faizleri ve para politikası beklentisi
- Enflasyon beklentisi
- İhraççının kredi riski
- Kalan vade (uzun vadeli tahviller faize daha duyarlıdır)
- Likidite
Tahvili vadeden önce satarsan fiyat, alış fiyatının altında olabilir; bu durumda zarar edebilirsin.
Sıkça Sorulan Sorular
Tahvil fiyatı ne demek?
Bir tahvilin piyasada alınıp satıldığı bedel demektir. Genellikle her 100 TL nominal değer için ödenen tutar olarak ifade edilir ve piyasa faizine göre sürekli değişir.
Faiz artınca tahvil fiyatı neden düşer?
Yeni ihraç edilen tahviller daha yüksek faiz sunduğunda, eski tahvilin sabit kuponu daha az cazip kalır. Alıcı bulabilmesi için fiyatının düşmesi ve getirisinin piyasa seviyesine çıkması gerekir.