Fiyat Satış Oranı Nedir?
İngilizce: Price to Sales Ratio
Yayın: · Son güncelleme:
Fiyat Satış Oranı Nedir? Kısaca
Fiyat satış oranı (F/S), bir şirketin piyasa değerinin yıllık satış gelirine ya da hisse fiyatının hisse başına satışa bölünmesiyle bulunan değerleme çarpanıdır. Yatırımcının her 1 liralık satışa ne kadar ödediğini gösterir.
Fiyat satış oranı (price to sales ratio, P/S), şirketin borsadaki değerini gelirleriyle karşılaştırır. Kâr negatif olduğunda F/K hesaplanamadığı için özellikle yeni ve hızlı büyüyen şirketlerde başvurulan bir göstergedir.
Fiyat satış oranı nedir, nasıl hesaplanır?
F/S = Piyasa değeri / Son 12 ay net satışlar
ya da hisse bazında:
F/S = Hisse fiyatı / Hisse başına satış
Örnek
Varsayımsal bir şirketin piyasa değeri 2 milyar TL, son 12 aydaki satışları 1 milyar TL ise F/S = 2'dir. Yani yatırımcılar şirketin her 1 liralık satışı için 2 lira ödemektedir.
Nasıl yorumlanır?
- Aynı sektördeki şirketlerle ya da şirketin kendi geçmişiyle karşılaştırıldığında anlam kazanır.
- Yüksek kâr marjlı sektörlerde F/S doğal olarak daha yüksektir.
- Düşük F/S, piyasanın şirketin kârlılığına ya da büyümesine şüpheyle baktığını da gösterebilir.
Sınırları
- Satışlar kârlılığı göstermez; satışı yüksek ama sürekli zarar eden bir şirket düşük F/S ile cazip görünebilir.
- Oran borcu hesaba katmaz. Çok borçlu bir şirketi borçsuz biriyle karşılaştırırken FD/Satışlar daha doğru sonuç verir.
- Muhasebe politikaları (örneğin gelirin ne zaman kaydedildiği) satış rakamını etkileyebilir.
Bu nedenle F/S'yi FAVÖK marjı ve net kâr marjı gibi kârlılık göstergeleriyle birlikte değerlendirmek daha sağlıklıdır.
Sıkça Sorulan Sorular
Fiyat satış oranı kaç olmalı?
Evrensel bir ideal değer yoktur. Oran sektöre, kâr marjına ve büyüme beklentisine göre çok değişir; bu yüzden benzer şirketlerle ve şirketin kendi geçmişiyle karşılaştırmak gerekir.
F/S neden F/K'dan daha az manipüle edilir denir?
Satış geliri, amortisman, karşılık ve tek seferlik kalemlerden etkilenen net kâra göre genellikle daha istikrarlıdır. Yine de gelir tanıma politikaları satış rakamını da etkileyebilir.