Fiyat Kazanç Oranı (F/K) Nedir?
İngilizce: Price to Earnings Ratio
Yayın: · Son güncelleme:
Fiyat Kazanç Oranı (F/K) Nedir? Kısaca
Fiyat kazanç oranı (F/K), bir hissenin fiyatının pay başına yıllık net kâra bölünmesiyle bulunan değerleme oranıdır. Yatırımcının şirketin 1 TL'lik kârı için kaç TL ödediğini gösterir.
Fiyat kazanç oranı (F/K), bir şirketin piyasa fiyatını kârıyla karşılaştıran en yaygın değerleme oranlarından biridir. Yatırımcıların şirketin her 1 TL'lik yıllık net kârı için kaç TL ödemeye razı olduğunu gösterir.
F/K oranı nasıl hesaplanır?
F/K = Hisse fiyatı / Hisse başına kâr
Aynı sonuç, şirketin piyasa değerinin yıllık net kâra bölünmesiyle de bulunur. Hesaplamada genellikle son dört çeyreğin toplam kârı kullanılır.
Örnek
Fiyatı 30 TL olan varsayımsal bir hissenin son bir yıldaki pay başına kârı 3 TL olsun: 30 / 3 = 10 F/K. Kabaca, kâr aynı kalırsa şirketin piyasa değeri kadar kâr üretmesi 10 yıl sürer şeklinde yorumlanabilir.
F/K nasıl yorumlanır?
- Düşük F/K: Şirket kârına göre ucuz görünebilir. Ancak piyasa, kârın düşeceğini ya da şirketin risklerini fiyatlıyor olabilir.
- Yüksek F/K: Yatırımcılar güçlü büyüme bekliyor olabilir; ya da hisse beklentilerin ötesinde pahalanmış olabilir.
- Negatif ya da anlamsız F/K: Şirket zarar ediyorsa oran yorumlanamaz.
Nelere dikkat etmeli?
F/K'yı farklı sektörler arasında kıyaslamak yanıltıcıdır; aynı sektördeki benzer şirketlerle ve şirketin kendi geçmişiyle karşılaştırmak daha anlamlıdır. Tek seferlik gelirler (ör. varlık satışı) kârı şişirip F/K'yı yapay olarak düşürebilir. Yüksek enflasyon dönemlerinde kârın muhasebe yöntemine göre değişebileceğini de unutma. F/K, tek başına bir al-sat sinyali değil, değerlendirmenin bir parçasıdır.
Sıkça Sorulan Sorular
Düşük F/K oranı hissenin ucuz olduğunu mu gösterir?
Her zaman değil. Düşük oran, piyasanın kârların düşeceğini beklemesinden ya da şirkete özgü risklerden kaynaklanabilir. Nedenini anlamak için şirketin finansallarını incelemek gerekir.
Şirket zarar ediyorsa F/K nasıl hesaplanır?
Zarar eden şirkette pay başına kâr negatif olduğundan F/K anlamlı değildir. Bu durumda PD/DD ya da satışlara dayalı oranlar gibi başka ölçütlere bakılır.