FAVÖK Marjı Nedir?
İngilizce: EBITDA Margin
Yayın: · Son güncelleme:
FAVÖK Marjı Nedir? Kısaca
FAVÖK marjı, bir şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârının (FAVÖK) net satışlarına bölünmesiyle bulunan kârlılık oranıdır. Şirketin ana faaliyetlerinden ne ölçüde kâr ürettiğini gösterir.
FAVÖK marjı (EBITDA margin), şirketin her 100 liralık satışından faiz, vergi ve amortisman giderleri düşülmeden önce kaç liralık faaliyet kârı elde ettiğini gösterir. Borç yapısı ve vergi farklarından etkilenmediği için faaliyet verimliliğini karşılaştırmakta sık kullanılır.
FAVÖK marjı nedir, nasıl hesaplanır?
FAVÖK marjı = FAVÖK / Net satışlar × 100
FAVÖK, faaliyet kârına amortisman ve itfa paylarının eklenmesiyle bulunur.
Örnek
Varsayımsal bir şirketin yıllık net satışları 800 milyon TL, FAVÖK'ü 120 milyon TL olsun:
FAVÖK marjı = 120 / 800 × 100 = yüzde 15
Yani şirket her 100 TL'lik satışın 15 TL'sini FAVÖK olarak elde ediyor.
Nasıl yorumlanır?
- Marjın zaman içinde artması, maliyet kontrolünün ya da fiyatlama gücünün iyileştiğine işaret edebilir.
- Düşüş, hammadde ya da enerji maliyetlerinin arttığını, rekabetin sertleştiğini gösterebilir.
- Sektörler arasında büyük farklar vardır; perakende gibi düşük marjlı işlerle yazılım gibi yüksek marjlı işleri karşılaştırmak anlamlı değildir.
Nelere dikkat etmeli?
- FAVÖK amortismanı dışarıda bırakır. Sürekli makine ve tesis yatırımı gerektiren şirketlerde yüksek marj, gerçek nakit üretimini olduğundan iyi gösterebilir.
- Şirketlerin "düzeltilmiş FAVÖK" tanımları farklı olabilir; hangi kalemlerin hariç tutulduğu kontrol edilmelidir.
- Kiralama giderlerinin muhasebeleştirilme biçimi (TFRS 16) FAVÖK'ü yükseltebilir; dönemler arası karşılaştırmada dikkat gerekir.
- Marjı net kâr marjı ve fiyat satış oranı gibi göstergelerle birlikte okumak daha bütünlüklü bir resim verir.
Sıkça Sorulan Sorular
FAVÖK marjı ile net kâr marjı arasındaki fark nedir?
FAVÖK marjı faiz, vergi ve amortisman öncesi faaliyet kârlılığını gösterir. Net kâr marjı ise tüm giderler düşüldükten sonra hissedarlara kalan kârı ölçer; borç ve vergi yükünden doğrudan etkilenir.
FAVÖK marjı yüksekse şirket kesin kârlı mı?
Değil. Yüksek faiz gideri, amortisman ya da kur zararları nedeniyle FAVÖK marjı yüksek bir şirket net zarar edebilir. Bu yüzden marj tek başına yeterli değildir.