İçeriğe geç
parazade
Borsa

Değer Yatırımı Nedir?

İngilizce: Value Investing

Yayın: · Son güncelleme:

Değer Yatırımı Nedir? Kısaca

Değer yatırımı, piyasa fiyatı şirketin tahmin edilen gerçek (içsel) değerinin altında kalan hisseleri bulup uzun vadede bu farkın kapanmasını bekleyen temel analiz odaklı yatırım yaklaşımıdır.

Değer Yatırımı nedir?
İçindekiler
  1. Nasıl uygulanır?
  2. Güvenlik marjı
  3. Riskleri

Değer yatırımı, Benjamin Graham'ın çalışmalarıyla şekillenen ve sonradan Warren Buffett gibi yatırımcılarla tanınan bir yaklaşımdır. Temel fikir şudur: Piyasa kısa vadede duygusal davranır ve bazı şirketleri olması gerekenden ucuza fiyatlayabilir. Değer yatırımcısı bu fırsatları temel analiz ile arar.

Nasıl uygulanır?

Değer yatırımcıları şirketin içsel değerini tahmin etmeye çalışır. Bunun için şirketin kârlılığı, nakit akışı, borçluluğu, rekabet avantajı ve yönetim kalitesi incelenir. Sık kullanılan göstergeler şunlardır:

Bu oranların sektör ortalamasına ya da şirketin geçmişine göre düşük olması, hissenin ucuz olabileceğine işaret eder.

Güvenlik marjı

Değer yatırımının önemli kavramlarından biri "güvenlik marjı"dır. Tahminlerin yanlış çıkma ihtimaline karşı, hisseyi hesaplanan içsel değerin belirgin biçimde altında almak hedeflenir. Böylece hata payına yer bırakılır.

Riskleri

Ucuz görünen her hisse gerçekten ucuz değildir; bazıları iş modeli bozulduğu için düşük fiyatlanır. Buna "değer tuzağı" denir. Piyasanın fiyatı düzeltmesi yıllar sürebilir ya da hiç gerçekleşmeyebilir. İçsel değer tahmini varsayımlara dayandığından özneldir. Ayrıca yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların yorumlanması daha dikkatli olmayı gerektirir. Değer yatırımı sabır isteyen bir yaklaşımdır ve kısa vadede piyasanın gerisinde kalınan dönemler yaşanabilir; bu nedenle kısa vadede ihtiyaç duyulacak parayla uygulanması risklidir.

Sıkça Sorulan Sorular

Değer yatırımı ile büyüme yatırımı arasındaki fark nedir?

Değer yatırımı mevcut değerine göre ucuz görünen şirketleri ararken, büyüme yatırımı gelirini ve kârını hızla artırması beklenen şirketlere odaklanır. Büyüme hisseleri çoğu zaman daha yüksek çarpanlarla işlem görür.

Düşük F/K her zaman ucuz hisse demek mi?

Hayır. Düşük F/K, şirketin kârının düşmesinin beklenmesi ya da tek seferlik bir kazanç gibi nedenlerden kaynaklanabilir. Oranı şirketin geleceği ve sektör koşullarıyla birlikte değerlendirmek gerekir.

İlgili terimler

Temel Analiz(Fundamental Analysis)Temel analiz, bir şirketin finansal tablolarını, sektörünü ve ekonomik koşulları inceleyerek gerçek değerini tahmin etmeye çalışan analiz yöntemidir. Amaç, fiyatın bu değere göre pahalı mı ucuz mu olduğunu anlamaktır.Fiyat Kazanç Oranı(Price to Earnings Ratio)Fiyat kazanç oranı (F/K), bir hissenin fiyatının pay başına yıllık net kâra bölünmesiyle bulunan değerleme oranıdır. Yatırımcının şirketin 1 TL'lik kârı için kaç TL ödediğini gösterir.PD/DD Oranı(Price to Book Ratio)PD/DD oranı, bir şirketin piyasa değerinin defter değerine (özkaynağına) bölünmesiyle bulunur. Piyasanın şirkete, bilançodaki net varlıklarının kaç katı değer biçtiğini gösterir.Büyüme Yatırımı(Growth Investing)Büyüme yatırımı, gelirini ve kârını piyasa ortalamasından hızlı artırması beklenen şirketlere, bugünkü değerlemeleri yüksek olsa bile gelecekteki büyüme potansiyeli için yatırım yapma yaklaşımıdır.Temettü Verimi(Dividend Yield)Temettü verimi, bir payın yıllık kâr payının (temettünün) güncel hisse fiyatına oranıdır. Hisseye yatırılan paranın ne kadarının nakit kâr payı olarak geri döndüğünü yüzdeyle gösterir.Risk Profili(Risk Profile)Risk profili, bir yatırımcının mali durumu, yatırım süresi, bilgi ve deneyimi ile kayıplara katlanma isteği birlikte değerlendirilerek ne kadar risk alabileceğini gösteren kişisel değerlendirmedir.