Beklenen Getiri Nedir?

Beklenen getiri, bir yatırımdan farklı senaryolarda elde edilebilecek getirilerin olasılıklarına göre ağırlıklı ortalamasıdır. Yatırımları karşılaştırmak ve portföy kurmak için kullanılan temel kavramlardan biridir.

Beklenen getiri nedir?

Bir yatırımın gelecekte ne kazandıracağını bilemeyiz; ancak farklı senaryolar ve olasılıklar öngörebiliriz. Beklenen getiri, bu senaryoların "ortalama" sonucunu tek bir sayıda toplar.

Nasıl hesaplanır?

Formül basittir:

Beklenen getiri = Σ (Senaryo olasılığı × Senaryodaki getiri)

Varsayımsal bir örnek:

Senaryo	Olasılık	Getiri
İyi	%30	%25
Normal	%50	%10
Kötü	%20	-%15

Beklenen getiri = 0,30×25 + 0,50×10 + 0,20×(-15) = 7,5 + 5 - 3 = %9,5

Bir portföyün beklenen getirisi ise içindeki varlıkların beklenen getirilerinin portföydeki ağırlıklarıyla çarpılıp toplanmasıyla bulunur. Teoride beklenen getiri ayrıca sermaye varlıkları fiyatlama modeli gibi modellerle de tahmin edilir.

Nelere dikkat etmeli?

• Beklenen getiri bir ortalamadır; tek bir yılda gerçekleşen getiri bundan çok farklı olabilir.
• Olasılıklar ve senaryolar varsayımdır. Girdiler yanlışsa sonuç da yanıltıcı olur.
• Beklenen getiriyi tek başına değerlendirmek eksiktir; getirinin ne kadar dalgalı olduğunu, yani riski de hesaba katmak gerekir. Aynı beklenen getiriye sahip iki yatırımdan daha az dalgalı olanı çoğu yatırımcı için daha uygundur.
• Geçmiş ortalama getiriyi beklenen getiri gibi kullanmak yaygın ama riskli bir kestirmedir; hayatta kalma yanlılığı gibi hatalar geçmiş verileri olduğundan iyi gösterebilir.