Serbest Nakit Akışı Nedir?
İngilizce: Free Cash Flow
Yayın: · Son güncelleme:
Serbest Nakit Akışı Nedir? Kısaca
Serbest nakit akışı, bir şirketin faaliyetlerinden elde ettiği nakitten, varlıklarını sürdürmek ve büyütmek için yaptığı yatırım harcamaları düşüldükten sonra kalan nakittir. Borç ödeme, temettü ve yeni fırsatlar için kullanılabilecek parayı gösterir.
Serbest nakit akışı, şirketin "cebinde gerçekten kalan" parayı gösterir. Kâr bir muhasebe ölçüsüdür ve amortisman, tahakkuk gibi nakit dışı kalemlerden etkilenir; serbest nakit akışı ise gerçek para hareketine odaklanır. İngilizcede free cash flow (FCF) olarak bilinir.
Serbest nakit akışı nedir?
En yaygın ve basit formül şöyledir:
Serbest nakit akışı = İşletme faaliyetlerinden nakit akışı − Yatırım harcamaları (CAPEX)
İşletme faaliyetlerinden nakit akışı nakit akış tablosu üzerinden alınır. Yatırım harcamaları ise makine, bina, yazılım gibi duran varlıklara yapılan ödemelerdir.
Değerleme çalışmalarında daha ayrıntılı tanımlar da kullanılır; örneğin firmaya serbest nakit akışı (borç ve özkaynak sahiplerinin tümüne ait) ve özkaynağa serbest nakit akışı (borç ödemeleri sonrası hissedarlara kalan) gibi.
Örnek
Varsayımsal bir şirketin faaliyetlerinden yıllık nakit girişi 8.000.000 TL, yatırım harcamaları 3.000.000 TL olsun. Serbest nakit akışı 5.000.000 TL'dir. Şirket bu parayla borç ödeyebilir, temettü dağıtabilir ya da yeni yatırımlar için biriktirebilir.
Neden önemlidir?
- Kâr eden ama nakit üretemeyen şirketleri ayırt etmeye yardımcı olur.
- İndirgenmiş nakit akışı yönteminde şirket değerinin temelini oluşturur.
- Borç ödeme ve temettü dağıtma kapasitesi hakkında fikir verir.
Nelere dikkat etmeli?
Büyüme döneminde yoğun yatırım yapan şirketlerin serbest nakit akışı geçici olarak negatif olabilir; bu her zaman kötü değildir. Tek bir yıl yerine birkaç yılın eğilimine bak. Yatırım harcamalarını ertelemek kısa vadede serbest nakit akışını şişirebilir ama uzun vadede rekabet gücünü zayıflatabilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Serbest nakit akışı negatif olursa ne anlama gelir?
Şirketin faaliyetlerinden gelen nakit, yatırım harcamalarını karşılamaya yetmiyor demektir. Büyüme yatırımı yapan şirketlerde geçici olabilir; sürekli hâle gelirse borçlanma ihtiyacı ve risk artar.
Serbest nakit akışı ile net kâr arasındaki fark nedir?
Net kâr tahakkuk esasına göre hesaplanır ve nakit dışı kalemler içerir. Serbest nakit akışı ise fiilen kasaya giren ve çıkan parayı esas alır.