Optimal Portföy Nedir?
İngilizce: Optimal Portfolio
Yayın: · Son güncelleme:
Optimal Portföy Nedir? Kısaca
Optimal portföy, bir yatırımcının risk toleransı ve hedefleri göz önünde bulundurulduğunda, ulaşılabilir portföyler arasından risk-getiri dengesi açısından ona en uygun olan portföydür.
Optimal portföy, bir yatırımcı için ulaşılabilir tüm portföyler arasında, onun risk tercihleri ve hedefleri açısından en uygun risk-getiri dengesini sunan portföydür. Kavram, modern portföy teorisi çerçevesinde kullanılır.
Optimal portföy nedir?
Teoride bu portföy iki adımda belirlenir:
- Etkin portföyler bulunur: Her risk düzeyinde en yüksek beklenen getiriyi sunan portföyler etkin sınır üzerinde yer alır.
- Kişiye uygun nokta seçilir: Yatırımcının risk toleransı, etkin sınır üzerindeki hangi noktanın kendisi için en iyi olduğunu belirler.
Risksiz bir varlık da hesaba katıldığında, en yüksek Sharpe oranına sahip "teğet portföy" öne çıkar. Bu durumda yatırımcılar riskli kısımda bu portföyü tutup, risksiz varlık ile arasındaki oranı kendi risk iştahına göre ayarlar.
Örnek
Varsayımsal olarak iki yatırımcı aynı teğet portföyü kullansın. Riskten daha çok kaçınan yatırımcı birikiminin büyük kısmını risksiz araçlarda tutarken, daha fazla risk alabilen yatırımcı riskli portföye daha yüksek oran ayırabilir. İkisinin optimal portföyü, risk tercihleri farklı olduğu için farklıdır.
Pratikte nelere dikkat etmeli?
- Girdiler belirsizdir: Beklenen getiri, oynaklık ve korelasyon tahminleri değiştikçe "optimal" portföy de değişir.
- Kişisel koşullar: Vade, likidite ihtiyacı, vergiler ve harcama planları teorik modelde tam yer almaz.
- Kaldıraç riski: Teoride daha yüksek getiri için borç alıp riskli portföyü artırmak mümkündür; ancak bu, zararları da büyütür.
Optimal portföy bir hedef çerçevesidir; hiçbir portföy kazanç garantisi vermez.
Sıkça Sorulan Sorular
Herkes için tek bir optimal portföy var mı?
Hayır. Optimal portföy yatırımcının risk toleransına, vadesine ve hedeflerine göre değişir. Teoride riskli kısım aynı olabilir ama risksiz varlıkla karışım oranı kişiden kişiye farklıdır.
Optimal portföy ne sıklıkla güncellenmeli?
Varlıkların ağırlıkları zamanla değiştiği ve kişisel koşullar farklılaştığı için portföy belirli aralıklarla gözden geçirilmelidir. Hedeflerin ya da risk toleransın değiştiğinde de güncelleme gerekir.