İçeriğe geç
parazade
Borsa

Sharpe Oranı Nedir?

İngilizce: Sharpe Ratio

Yayın: · Son güncelleme:

Sharpe Oranı Nedir? Kısaca

Sharpe oranı, bir portföyün risksiz getirinin üzerinde elde ettiği getiriyi, getirilerin oynaklığına (standart sapmasına) bölerek alınan risk başına ne kadar ek getiri sağlandığını gösteren ölçüdür.

Sharpe Oranı nedir?
İçindekiler
  1. Nasıl hesaplanır?
  2. Örnek
  3. Nelere dikkat etmeli?

Sharpe oranı, Nobel ödüllü ekonomist William F. Sharpe tarafından geliştirilmiştir. İki yatırımın getirisi aynı olsa bile, bu getiriye daha az dalgalanmayla ulaşan yatırım genellikle daha verimli kabul edilir. Sharpe oranı bu verimliliği tek bir sayıyla ifade etmeye çalışır.

Nasıl hesaplanır?

Sharpe oranı = (Portföy getirisi − Risksiz getiri) ÷ Portföy getirisinin standart sapması

Risksiz getiri olarak genellikle kısa vadeli devlet borçlanma araçlarının ya da benzer düşük riskli araçların getirisi kullanılır. Standart sapma, getirilerin ortalamadan ne kadar saptığını, yani volatiliteyi ölçer.

Örnek

Varsayımsal olarak risksiz getiri yüzde 10 olsun.

Fon Getiri Standart sapma Sharpe
A %25 %15 1,0
B %30 %30 0,67

B fonu daha yüksek getiri sağlamış olsa da birim risk başına daha az ek getiri üretmiştir. A fonunun Sharpe oranı daha yüksektir.

Nelere dikkat etmeli?

  • Sharpe oranı geçmiş verilere dayanır ve geleceği garanti etmez.
  • Getirilerin normal dağıldığını varsayar; nadir ama sert düşüşleri (kuyruk risklerini) olduğundan az gösterebilir.
  • Farklı dönemler, farklı veri sıklıkları ya da farklı risksiz getiri varsayımlarıyla hesaplanan oranlar karşılaştırılamaz.
  • Negatif Sharpe oranları yorumlanırken dikkatli olunmalıdır.

Sharpe oranını alfa, maksimum düşüş ve beta gibi ölçülerle birlikte kullanmak daha dengeli bir değerlendirme sağlar.

Sıkça Sorulan Sorular

Sharpe oranı kaç olmalı?

Kesin bir eşik yoktur; oran, aynı dönem ve benzer yöntemle hesaplanmış başka yatırımlarla karşılaştırıldığında anlamlıdır. Genel olarak daha yüksek Sharpe, alınan risk başına daha fazla ek getiri anlamına gelir.

Sharpe oranı neden yanıltıcı olabilir?

Oran getirilerin normal dağıldığını varsayar ve nadir görülen büyük kayıpları yeterince yansıtmayabilir. Ayrıca kısa veri dönemleri ya da hesaplama farklılıkları sonuçları önemli ölçüde değiştirebilir.

İlgili terimler

Alfa(Alpha)Alfa, bir yatırım portföyünün ya da fonun, taşıdığı piyasa riski dikkate alındığında gösterge endeksin üzerinde veya altında elde ettiği getiriyi gösteren performans ölçüsüdür.Beta Katsayısı(Beta)Beta katsayısı, bir hissenin ya da portföyün getirisinin piyasa genelindeki (genellikle bir endeksin) hareketlerine ne kadar duyarlı olduğunu gösteren ve sistematik riski ölçen katsayıdır.Volatilite(Volatility)Volatilite, bir varlığın fiyatının belirli bir dönemde ne kadar ve ne sıklıkla dalgalandığını gösteren ölçüdür. Yüksek volatilite fiyatın hızlı ve sert hareket ettiğini, düşük volatilite ise daha durgun seyrettiğini gösterir.RiskFinansta risk, bir yatırımın ya da finansal kararın sonucunun beklenenden farklı olma, özellikle para kaybettirme ihtimalidir. Genellikle daha yüksek getiri beklentisi daha yüksek riskle birlikte gelir.Risk Profili(Risk Profile)Risk profili, bir yatırımcının mali durumu, yatırım süresi, bilgi ve deneyimi ile kayıplara katlanma isteği birlikte değerlendirilerek ne kadar risk alabileceğini gösteren kişisel değerlendirmedir.Gün İçi İşlem(Day Trading)Gün içi işlem (day trading), bir varlığın aynı işlem günü içinde alınıp satılması ve pozisyonların gün sonuna kadar kapatılması esasına dayanan, kısa vadeli fiyat hareketlerinden kazanç hedefleyen yüksek riskli işlem tarzıdır.