İçeriğe geç
parazade
Borsa

Max Pain Nedir?

Yayın: · Son güncelleme:

Max Pain Nedir? Kısaca

Max pain (maksimum acı), bir opsiyon vadesinde dayanak varlığın kapanması hâlinde opsiyon alıcılarının toplamda en fazla zarar edeceği, opsiyon satıcılarının ise en az ödeme yapacağı kullanım fiyatı seviyesidir.

Max Pain nedir?
İçindekiler
  1. Max pain nedir?
  2. Nasıl hesaplanır?
  3. Nelere dikkat etmeli?

Max pain, opsiyon piyasasında kullanılan bir kavramdır: Vade sonunda dayanak varlığın fiyatı bu seviyede kapanırsa, açık alım ve satım opsiyonlarının toplam içsel değeri en düşük olur. Başka bir deyişle opsiyon alıcıları toplamda en çok "acıyı" bu fiyatta çeker.

Max pain nedir?

Teoriye göre opsiyon satıcıları (çoğunlukla büyük kurumlar ve piyasa yapıcılar) vade yaklaştıkça fiyatın bu seviyeye doğru çekilmesinden fayda sağlar. Bu nedenle bazı yatırımcılar max pain seviyesini vade haftasında fiyatın "mıknatıs" gibi yaklaşabileceği bir nokta olarak izler.

Nasıl hesaplanır?

  1. Opsiyon zincirindeki her kullanım fiyatı için açık pozisyon (open interest) verisi alınır.
  2. Her olası kapanış fiyatı için, o fiyatta vade dolsa alım ve satım opsiyonlarının sahiplerine ödenecek toplam tutar bulunur.
  3. Bu toplamın en düşük olduğu fiyat max pain seviyesidir.

Örneğin varsayımsal bir hissede 95, 100 ve 105 kullanım fiyatlı opsiyonlar arasında toplam ödemenin en düşük çıktığı seviye 100 ise max pain 100 kabul edilir.

Nelere dikkat etmeli?

Max pain bir teoridir, kanıtlanmış bir fiyat tahmin aracı değildir. Haberler, makro veriler ve büyük alım-satımlar fiyatı bu seviyeden kolayca uzaklaştırabilir. Açık pozisyon verisi gün içinde değişir ve satıcıların hepsinin aynı yönde pozisyon taşıdığı varsayımı gerçekçi olmayabilir. Opsiyonlar kaldıraçlı türev araçlardır; primin tamamını kısa sürede kaybetmek mümkündür. Max pain'i tek başına işlem kararı için kullanmak ciddi zarar riski taşır.

Sıkça Sorulan Sorular

Max pain seviyesi fiyatı gerçekten çeker mi?

Bazı dönemlerde vade yakınında fiyatın bu seviyeye yaklaştığı görülse de bu sistematik ve güvenilir bir kural değildir. Pek çok vade max pain seviyesinden uzakta kapanır.

Max pain verisine nereden ulaşılır?

Opsiyon zincirini ve açık pozisyon verilerini gösteren bazı veri platformları max pain seviyesini hesaplayarak sunar. Hesap, kullanılan verinin güncelliğine bağlıdır.

İlgili terimler

Opsiyon Zinciri(Option Chain)Opsiyon zinciri (option chain), bir dayanak varlığa ait tüm alım ve satım opsiyonlarını vade ve kullanım fiyatına göre listeleyen tablodur. Prim, hacim, açık pozisyon ve zımni volatilite gibi verileri tek ekranda gösterir.Kullanım Fiyatı(Strike Price)Kullanım fiyatı (strike price), opsiyon sahibinin hakkını kullandığında dayanak varlığı alacağı ya da satacağı, sözleşmede önceden belirlenmiş sabit fiyattır. Opsiyonun kârda mı zararda mı olduğu bu fiyata göre belirlenir.Put Call Oranı(Put-Call Ratio)Put call oranı, belirli bir dönemde işlem gören satım (put) opsiyonu hacminin alım (call) opsiyonu hacmine bölünmesiyle bulunan orandır. Piyasa duyarlılığını ölçmek için kullanılan bir göstergedir.Opsiyon(Option)Opsiyon, alıcısına bir prim karşılığında dayanak varlığı belirli bir fiyattan, belirli bir tarihte ya da tarihe kadar alma veya satma hakkı veren, satıcısına ise bu hakka karşı yükümlülük getiren türev sözleşmedir.Alım Opsiyonu(Call Option)Alım opsiyonu (call option), sahibine bir dayanak varlığı belirli bir tarihte ya da o tarihe kadar, önceden belirlenmiş kullanım fiyatından satın alma hakkı veren, ancak yükümlülük getirmeyen türev sözleşmedir.Açık Pozisyon(Open Position)Açık pozisyon, bir yatırımcının aldığı ya da sattığı ve henüz ters işlemle kapatmadığı pozisyondur. Pozisyon açık kaldığı sürece fiyat hareketleri kâr veya zarar olarak hesaba yansır, ama bu kâr ya da zarar henüz gerçekleşmemiştir.