İçeriğe geç
parazade
Borsa

Kelly Kriteri Nedir?

İngilizce: Kelly Criterion

Yayın: · Son güncelleme:

Kelly Kriteri Nedir? Kısaca

Kelly kriteri, kazanma olasılığı ve ortalama kazanç-kayıp oranı bilinen tekrarlanan bir işlemde, sermayenin uzun vadeli büyümesini en üst düzeye çıkarmak için her seferinde sermayenin ne kadarının riske edilmesi gerektiğini hesaplayan bir formüldür.

Kelly Kriteri nedir?
İçindekiler
  1. Kelly kriteri nedir, nasıl hesaplanır?
  2. Örnek
  3. Neden çoğu zaman "yarım Kelly" kullanılır?
  4. Nelere dikkat etmeli?

Kelly kriteri, 1956'da John L. Kelly Jr. tarafından bilgi teorisi bağlamında ortaya konmuş, daha sonra kumar ve yatırım dünyasında pozisyon büyüklüğü belirlemek için kullanılmaya başlanmıştır. Temel sorusu şudur: Avantajın varsa, her seferinde sermayenin ne kadarını riske etmelisin?

Kelly kriteri nedir, nasıl hesaplanır?

Basitleştirilmiş formül:

f = W − (1 − W) / R*

  • f*: Riske edilecek sermaye oranı
  • W: Kazanma olasılığı
  • R: Ortalama kazancın ortalama kayba oranı

Örnek

Varsayımsal bir stratejinin kazanma olasılığı %50, ortalama kazancı ortalama kaybının iki katı olsun (R = 2). f* = 0,5 − 0,5 / 2 = 0,25 olur. Formül, her işlemde sermayenin %25'inin riske edilmesini önerir. Sonuç sıfır ya da negatifse, stratejinin istatistiksel avantajı yoktur ve formüle göre hiç işlem yapılmamalıdır.

Neden çoğu zaman "yarım Kelly" kullanılır?

Tam Kelly teorik olarak en yüksek uzun vadeli büyümeyi hedefler ama çok sert dalgalanmalara yol açar. Ayrıca formülün girdileri, yani kazanma olasılığı ve kazanç-kayıp oranı, gerçek hayatta kesin bilinemez; yalnızca tahmin edilir. Tahmin biraz iyimser olduğunda formül aşırı büyük pozisyon önerir. Bu nedenle birçok uygulayıcı sonucun yarısını ya da daha küçük bir kesrini kullanır.

Nelere dikkat etmeli?

Kelly kriteri, geriye dönük test sonuçlarına körü körüne uygulanırsa ciddi kayıplara neden olabilir. Kaldıraçlı işlemlerde aşırı pozisyon, kısa sürede hesabın büyük kısmının erimesine yol açabilir. Formülü bir üst sınır fikri olarak görmek ve pozisyon büyüklüğü kararlarında temkinli kalmak daha sağlıklıdır.

Sıkça Sorulan Sorular

Kelly kriteri negatif çıkarsa ne demek?

Stratejinin hesaplanan girdilere göre istatistiksel bir avantajı olmadığı anlamına gelir. Formüle göre bu durumda o işlem için sermaye riske edilmemelidir.

Yarım Kelly ne demek?

Kelly formülünün önerdiği oranın yarısının kullanılmasıdır. Büyüme potansiyelini bir miktar azaltır ama dalgalanmayı ve tahmin hatalarından doğan aşırı risk alma tehlikesini önemli ölçüde düşürür.

İlgili terimler

Pozisyon Büyüklüğü(Position Size)Pozisyon büyüklüğü, tek bir işlemde bir varlığa ayırdığın tutar ya da aldığın adet miktarıdır. Genellikle toplam sermayenin ne kadarını riske atmaya razı olduğuna ve zarar kes seviyesinin uzaklığına göre belirlenir.Kazanma Oranı(Win Rate)Kazanma oranı (win rate), belirli bir dönemde ya da bir strateji kapsamında yapılan işlemlerden kaçının kârla kapandığını gösteren yüzdedir. Tek başına bir stratejinin kârlı olup olmadığını söylemez; ortalama kazanç ve kayıpla birlikte değerlendirilir.Para Yönetimi(Money Management)Para yönetimi, yatırımda ya da işlemde sermayenin ne kadarının tek bir işleme, varlığa ya da stratejiye ayrılacağını ve kayıpların nasıl sınırlandırılacağını belirleyen kurallar bütünüdür. Amaç, hatalı işlemlere rağmen sermayeyi korumaktır.Risk Ödül Oranı(Risk Reward Ratio)Risk ödül oranı, bir işlemde göze alınan olası zarar ile hedeflenen olası kazancın birbirine oranıdır. Örneğin 1:2 oran, her 1 birimlik risk için 2 birimlik kazanç hedeflendiğini gösterir ve işleme girmeden önce planlama için kullanılır.Sermaye(Capital)Sermaye, bir işi kurmak ya da yürütmek için kullanılan para, makine, bina gibi kaynakların bütünüdür. Şirket hukukunda ise ortakların şirkete koymayı taahhüt ettiği ve esas sözleşmede yazılı olan tutarı anlatır.Geriye Dönük Test(Backtesting)Geriye dönük test (backtesting), bir yatırım ya da işlem stratejisinin kurallarının geçmiş piyasa verilerine uygulanarak, o strateji geçmişte kullanılsaydı nasıl sonuç vereceğinin incelenmesidir. Stratejiyi gerçek parayla denemeden önce sınamak için kullanılır.