Bugünkü Değer Nedir?

Bugünkü değer, "Bir yıl sonra alacağım 10.000 TL bugün kaç TL eder?" sorusunun yanıtıdır. İngilizcede present value (PV) olarak bilinir ve finansın en temel hesaplarından biridir. Kredi, tahvil, yatırım projesi ve şirket değerlemesi gibi pek çok alanda kullanılır.

Bugünkü değer nedir?

Formülü şöyledir:

Bugünkü değer = Gelecekteki değer ÷ (1 + r)^n

Burada r dönemlik iskonto oranı, n ise dönem sayısıdır. Bu işleme "indirgeme" ya da "iskonto etme" denir. Bileşik faizin tersidir: Bileşik faiz bugünkü parayı geleceğe taşır, bugünkü değer hesabı gelecekteki parayı bugüne getirir.

Örnek

Varsayımsal olarak iki yıl sonra 12.100 TL alacağını düşün. Yıllık iskonto oranı yüzde 10 olsun:

• Bugünkü değer = 12.100 ÷ (1,10)² = 12.100 ÷ 1,21 = 10.000 TL

Yani bu oranla değerlendirildiğinde, iki yıl sonraki 12.100 TL bugünkü 10.000 TL'ye denktir.

Bugünkü değer ne demek, neden önemlidir?

Paranın zaman değeri üç nedene dayanır: Bugünkü para yatırılıp getiri sağlayabilir, enflasyon gelecekteki paranın alım gücünü azaltır ve gelecekteki ödemenin gerçekleşmeme riski vardır. Bugünkü değer hesabı bu üç etkiyi iskonto oranı aracılığıyla hesaba katar.

Birden çok nakit akışının bugünkü değerleri toplanıp yatırım maliyeti düşüldüğünde net bugünkü değer elde edilir.

Nelere dikkat etmeli?

• İskonto oranı yükseldikçe bugünkü değer düşer; sonuç bu orana çok duyarlıdır.
• Riskli nakit akışları için daha yüksek oran kullanmak gerekir.
• Yüksek enflasyon dönemlerinde nominal ve reel oranları karıştırma; nakit akışları nominal ise oran da nominal olmalıdır.