İçeriğe geç
parazade
Borsa

Adil Değer Nedir?

İngilizce: Fair Price

Yayın: · Son güncelleme:

Adil Değer Nedir? Kısaca

Adil değer, bir varlığın bilgili ve istekli taraflar arasında olağan koşullarda el değiştireceği makul fiyattır. Borsada bir hissenin olması gereken tahmini fiyatı, muhasebede ise gerçeğe uygun değeri anlatır.

Adil Değer nedir?
İçindekiler
  1. Adil değer nedir, iki farklı kullanımı
  2. Örnek
  3. Nelere dikkat etmeli?

Adil değer, bir varlığın ya da hissenin makul koşullarda alıcı ve satıcı arasında oluşması beklenen fiyattır. Günlük borsa dilinde "bu hissenin adil değeri" denildiğinde, analistin temel verilere göre hesapladığı ve piyasa fiyatıyla karşılaştırdığı tahmini değer kastedilir.

Adil değer nedir, iki farklı kullanımı

Yatırım analizinde: Analistler indirgenmiş nakit akışı, çarpan karşılaştırması ya da varlık bazlı yöntemlerle bir adil değer tahmini yapar. Bu kullanımda adil değer, içsel değerle neredeyse eş anlamlıdır.

Muhasebede: Finansal raporlama standartlarında "gerçeğe uygun değer" (fair value) terimi kullanılır. Ölçüm tarihinde piyasa katılımcıları arasındaki olağan bir işlemde bir varlığın satışından alınacak fiyattır. Örneğin bir şirketin elindeki yatırım amaçlı gayrimenkul ya da finansal varlıklar bu yöntemle değerlenebilir.

Örnek

Varsayımsal bir şirket için üç analistin adil değer tahminleri 40, 48 ve 55 TL olabilir. Fark, büyüme, iskonto oranı ve marj varsayımlarından kaynaklanır. Piyasa fiyatı 45 TL ise kimine göre hisse ucuz, kimine göre pahalıdır.

Nelere dikkat etmeli?

  • Adil değer bir tahmindir; fiyatın oraya gideceğine dair garanti değildir.
  • Tahminin hangi varsayımlara dayandığını okumadan rakama güvenmek yanıltıcı olur.
  • Yüksek enflasyonda nominal değerler hızla eskir, tahminin tarihi önemlidir.

İlgili kavramlar için içsel değer ve değerleme maddelerine bakabilirsin.

Sıkça Sorulan Sorular

Adil değer ile hedef fiyat arasındaki fark nedir?

Adil değer bugünkü makul değeri anlatır. Hedef fiyat ise genellikle belirli bir vadeyi (örneğin 12 ay) kapsar ve o süredeki beklenen değişimleri de içerir; ikisi de gerçekleşme garantisi taşımaz.

Muhasebede gerçeğe uygun değer nasıl belirlenir?

Mümkünse aktif piyasadaki kote fiyatlar kullanılır. Bu yoksa benzer işlemler ya da değerleme modelleri devreye girer; modele dayalı ölçümler daha fazla yargı içerdiği için dipnotlarda açıklanır.

İlgili terimler

İçsel Değer(Intrinsic Value)İçsel değer, bir şirketin ya da hissenin piyasa fiyatından bağımsız olarak, gelecekte üreteceği nakit akışlarına ve varlıklarına dayanarak tahmin edilen gerçek değeridir. Değer yatırımcılığının temel kavramlarından biridir.Değerleme(Valuation)Değerleme, bir şirketin, hissenin ya da varlığın ekonomik olarak ne kadar etmesi gerektiğini tahmin etme sürecidir. Genellikle indirgenmiş nakit akışı, çarpan analizi ve varlık bazlı yöntemlerle yapılır.Hedef Fiyat(Target Price)Hedef fiyat, bir analistin değerleme çalışmasına dayanarak bir payın belirli bir süre içinde (genellikle 12 ay) ulaşabileceğini öngördüğü fiyattır. Bir tahmindir; gerçekleşeceğine dair herhangi bir güvence içermez.Değerleme Kuruluşu(Valuation Firm)Değerleme kuruluşu, gayrimenkul, şirket ya da diğer varlıkların değerini bağımsız ve mesleki standartlara göre belirleyip rapor hazırlayan kuruluştur; sermaye piyasasında SPK düzenlemelerine tabidir.İndirgenmiş Nakit Akışı(Discounted Cash Flow)İndirgenmiş nakit akışı (DCF), bir şirketin ya da projenin gelecekte üreteceği tahmini nakit akışlarını bir iskonto oranıyla bugüne indirgeyerek değerini hesaplayan değerleme yöntemidir. Paranın zaman değeri ilkesine dayanır.Finansal Raporlama(Financial Reporting)Finansal raporlama, bir işletmenin finansal durumunu, performansını ve nakit akışlarını belirli standartlara göre hazırlanmış bilanço, gelir tablosu, nakit akış tablosu ve dipnotlar aracılığıyla yatırımcı, kredi veren ve diğer paydaşlara sunma sürecidir.