Yukarı Adım Kuralı Nedir?

Yukarı adım kuralı, açığa satış işlemlerine getirilen bir fiyat kısıtlamasıdır. Amaç, fiyatı düşmekte olan bir payda açığa satışların düşüşü hızlandırmasını önlemektir.

Yukarı adım kuralı nedir?

Kurala göre açığa satış emri, ilgili payda en son gerçekleşen işlem fiyatının üzerindeki bir fiyattan verilmelidir. Basın duyurularında aktarılan SPK düzenlemesine göre, son gerçekleşen fiyat bir önceki fiyattan yüksekse açığa satış son fiyat düzeyinden de yapılabilir. Böylece açığa satıcılar fiyatı aşağı doğru "kovalayamaz"; ancak fiyat yukarı yönlü bir hareket yaptığında satış yapabilir.

Borsa İstanbul'da nasıl uygulanır?

Borsa İstanbul'da yukarı adım kuralı sürekli değil, piyasa koşullarına göre devreye alınan bir tedbir olarak uygulanmıştır. Geçmişte belirli endekslerdeki paylarda tek bir seans ya da belirli bir süre için uygulandığı, endeksteki düşüşün belirli bir eşiği aşması hâlinde devreye girdiği dönemler olmuştur. Kuralın hangi paylarda, hangi koşullarda ve ne süreyle geçerli olduğu Borsa İstanbul ve SPK duyurularıyla belirlenir; güncel durumu KAP'taki Borsa İstanbul duyurularından kontrol et.

ABD'deki örneği

ABD'de 1938'den 2007'ye kadar klasik bir yukarı adım kuralı uygulanmıştı. 2010'da SEC, bir pay gün içinde belirli bir oranda düştüğünde devreye giren "alternatif yukarı adım kuralı"nı getirdi.

Nelere dikkat etmeli?

Açığa satış, teorik olarak sınırsız zarar riski taşıyan, ödünç ve teminat gerektiren riskli bir işlemdir. Kural devredeyken açığa satış emirlerin gerçekleşmeyebilir ya da beklediğinden farklı fiyattan gerçekleşebilir. Açığa satış ve kredili işlem kurallarını aracı kurumundan ve resmî duyurulardan takip etmelisin.