Net Borç/FAVÖK Nedir?
İngilizce: Net Debt to EBITDA
Yayın: · Son güncelleme:
Net Borç/FAVÖK Nedir? Kısaca
Net borç/FAVÖK, bir şirketin finansal borçlarından nakdi düşülerek bulunan net borcun, yıllık faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) bölünmesiyle hesaplanan borçluluk oranıdır.
Net borç/FAVÖK (net debt to EBITDA), şirketin mevcut faaliyet kârlılığıyla net borcunu teorik olarak kaç yılda ödeyebileceğini gösterir. Kredi verenler ve analistler tarafından borçluluğun en çok izlenen ölçülerinden biridir.
Net borç/FAVÖK nedir, nasıl hesaplanır?
Net borç/FAVÖK = (Finansal borçlar − Nakit ve benzerleri) / Yıllık FAVÖK
- Net borç: Kredi, tahvil ve kiralama gibi faizli borçlardan nakit ve benzerlerinin düşülmesiyle bulunur.
- FAVÖK: Genellikle son 12 ayın değeri kullanılır.
Örnek
Varsayımsal bir şirketin finansal borcu 600 milyon TL, nakdi 100 milyon TL, son 12 aylık FAVÖK'ü 250 milyon TL olsun:
Net borç = 600 − 100 = 500 milyon TL Net borç/FAVÖK = 500 / 250 = 2
Yani şirket, FAVÖK'ünün tamamını borca ayırsa net borcunu kabaca iki yılda kapatabilir.
Nasıl yorumlanır?
- Daha düşük oran genellikle daha rahat bir borç yapısına işaret eder.
- Oran yükseldikçe şirketin borç ödeme kapasitesi zorlanır ve kredi koşulları ağırlaşabilir.
- Negatif oran, nakdin borçtan fazla olduğunu (net nakit pozisyonu) gösterir.
- Kredi sözleşmelerinde bu orana bağlı sınırlar (kovenant) bulunabilir.
Nelere dikkat etmeli?
FAVÖK nakit akışı değildir; vergi, faiz, yatırım harcaması ve işletme sermayesi ihtiyacı düşülmeden hesaplanır. Bu yüzden oran, gerçek ödeme gücünü olduğundan iyi gösterebilir. Döviz borcu olan şirketlerde kur artışı net borcu hızla büyütebilir. Döngüsel sektörlerde FAVÖK düştüğünde oran bir anda bozulabilir. Oranı faiz karşılama oranı ile birlikte okumak daha sağlıklıdır.
Sıkça Sorulan Sorular
Net borç/FAVÖK negatifse ne anlama gelir?
Şirketin nakit ve benzerlerinin finansal borçlarından fazla olduğunu, yani net nakit pozisyonunda olduğunu gösterir. Bu genellikle güçlü bir likidite işaretidir.
Net borç/FAVÖK bankalar için hesaplanır mı?
Hayır. Bankalarda borç iş modelinin parçasıdır ve FAVÖK kavramı anlamlı değildir; bankalar için sermaye yeterliliği gibi farklı göstergeler kullanılır.