Kapalı Uçlu Fon Nedir?
İngilizce: Closed-End Fund
Yayın: · Son güncelleme:
Kapalı Uçlu Fon Nedir? Kısaca
Kapalı uçlu fon, belirli sayıda pay ihraç ettikten sonra yeni pay çıkarmayan ve payları geri almayan fondur. Yatırımcılar payları genellikle borsada birbirleriyle alıp satar; fiyat net aktif değerden sapabilir.
Kapalı uçlu fon, kuruluşta ya da belirli ihraç dönemlerinde sınırlı sayıda pay satan, sonrasında pay sayısını talebe göre değiştirmeyen fondur. Fondan çıkmak isteyen yatırımcı payını fona değil, genellikle borsada başka bir yatırımcıya satar.
Kapalı uçlu fon nedir, nasıl çalışır?
Fonun portföyündeki varlıkların değeri, toplam pay sayısına bölündüğünde pay başına net aktif değer bulunur. Ancak borsadaki fiyat arz ve talebe göre oluşur. Bu yüzden iki durum görülebilir:
- Primli işlem: Borsa fiyatı net aktif değerin üzerindedir.
- İskontolu işlem: Borsa fiyatı net aktif değerin altındadır.
Pay sayısı sabit kaldığı için yönetici, yatırımcı çıkışları nedeniyle varlık satmak zorunda kalmaz. Bu, gayrimenkul veya girişim sermayesi gibi kolay nakde çevrilemeyen varlıklara yatırım yapan yapılar için önemlidir.
Örnek
Varsayımsal olarak pay başına net aktif değeri 50 TL olan bir fon borsada 42 TL'den işlem görüyorsa, yaklaşık yüzde 16 iskontoyla işlem görüyor demektir.
Nelere dikkat etmeli?
- Likidite riski: Borsada işlem hacmi düşükse istediğin fiyattan satamayabilirsin.
- İskonto riski: Varlıklar değer kazansa bile iskonto genişlerse pay fiyatı düşebilir.
- Bilgi: Net aktif değer ne sıklıkla açıklanıyor, buna bak; seyrek açıklanan değerler güncel durumu tam yansıtmayabilir.
Sürekli pay çıkaran yapı için açık uçlu fon maddesine bakabilirsin.
Sıkça Sorulan Sorular
Kapalı uçlu fon neden iskontolu işlem görür?
Yatırımcıların fon yönetimine, varlıkların değerlemesine ya da likiditeye dair kaygıları borsa fiyatını net aktif değerin altına itebilir. Talep zayıfsa iskonto uzun süre kalıcı olabilir.
Kapalı uçlu fondan nasıl çıkılır?
Genellikle paylar borsada başka yatırımcılara satılarak çıkılır. Bazı yapılarda vade sonunda fonun tasfiyesi ya da belirli dönemlerde geri alım da öngörülebilir; ayrıntılar fon belgelerinde yer alır.