İhraç Tavanı Nedir?

İhraç tavanı nedir?

İhraç tavanı, şirketlerin her borçlanma aracı ihracı için ayrı ayrı baştan onay süreci yürütmek yerine, toplam bir limit için önceden onay almasını sağlayan mekanizmadır. Örneğin bir şirket SPK'dan belirli bir tutar için ihraç tavanı onayı alır ve bu tutarı ihtiyacına göre farklı tarihlerde, farklı vadelerde ve farklı yatırımcı gruplarına yaptığı satışlarla kullanır. Her satışa genellikle "tranş" ya da "dilim" denir.

Nasıl işler?

1. Şirketin yönetim kurulu belirli bir tutara kadar borçlanma aracı ihracına karar verir.
2. SPK'ya başvuru yapılır ve tavan onaylanır.
3. Tavan geçerli olduğu süre içinde şirket ihtiyaç duydukça ihraç yapar.
4. Her ihraç KAP üzerinden duyurulur; kullanılan tutar tavandan düşülür.

Tavanın büyüklüğü, şirketin finansal yapısı gibi kriterlere göre sınırlandırılabilir. Onayın geçerlilik süresi ve hesaplama kuralları SPK düzenlemelerinde belirlenir; güncel koşulları spk.gov.tr'den kontrol et.

Varsayımsal örnek

Bir şirket 2 milyar TL ihraç tavanı onayı aldı. Önce 500 milyon TL'lik 6 aylık finansman bonosu, birkaç ay sonra 700 milyon TL'lik 2 yıllık tahvil ihraç etti. Kalan kullanılabilir tutar 800 milyon TL'dir.

Kayıtlı sermaye tavanından farkı

İhraç tavanı borçlanma araçlarıyla ilgilidir. Kayıtlı sermaye tavanı ise şirketin genel kurul kararı olmadan sermaye artırabileceği üst sınırı anlatır ve paylarla ilgilidir. İki kavram sık karıştırılır.

Yatırımcı açısından anlamı

İhraç tavanı onayı, şirketin borçlanmayı planladığını gösterir ama borçlanma araçlarının güvenli olduğu anlamına gelmez. Yatırım kararı öncesi her ihracın koşulları, ihraççının finansal durumu ve temerrüt riski ayrıca incelenmelidir.