İçeriğe geç
parazade
Borsa

Düzeltilmiş FAVÖK Nedir?

İngilizce: Adjusted EBITDA

Yayın: · Son güncelleme:

Düzeltilmiş FAVÖK Nedir? Kısaca

Düzeltilmiş FAVÖK, şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârından tek seferlik, olağan dışı ya da nakit dışı kabul edilen kalemlerin arındırılmasıyla hesaplanan kârlılık göstergesidir. Ana faaliyetin sürdürülebilir kârını göstermeyi amaçlar.

Düzeltilmiş FAVÖK nedir?
İçindekiler
  1. Düzeltilmiş FAVÖK nedir?
  2. Hangi kalemler düzeltilir?
  3. Örnek
  4. Nelere dikkat etmeli?

Düzeltilmiş FAVÖK nedir?

FAVÖK, şirketin faiz, vergi ve amortisman öncesi kârını gösterir. Düzeltilmiş FAVÖK (adjusted EBITDA) ise bu rakamdan, yönetimin "olağan faaliyetin parçası değil" diye nitelendirdiği kalemleri çıkararak ya da ekleyerek bulunur. Amaç, şirketin her yıl tekrar eden ana faaliyetinden ne kadar kâr ürettiğini daha net göstermektir.

Hangi kalemler düzeltilir?

Sık görülen düzeltmeler şunlardır:

  • Tek seferlik dava giderleri veya gelirleri
  • Yeniden yapılanma ve işten çıkarma maliyetleri
  • Varlık satışından doğan kâr ya da zararlar
  • Hisse bazlı ödemeler gibi nakit dışı giderler
  • Değer düşüklüğü karşılıkları
  • Birleşme ve satın alma masrafları

Hangi kalemlerin düzeltileceği standart bir kurala bağlı değildir; her şirket kendi tanımını kullanır.

Örnek

Varsayımsal bir şirketin FAVÖK'ü 800 milyon TL'dir. Yıl içinde 50 milyon TL yeniden yapılanma gideri ve 30 milyon TL tek seferlik dava gideri yazmıştır. Şirket bu kalemleri geri ekleyerek düzeltilmiş FAVÖK'ünü 880 milyon TL olarak açıklayabilir.

Nelere dikkat etmeli?

Düzeltilmiş FAVÖK, muhasebe standartlarıyla tanımlanmış bir ölçü değildir. Bu nedenle:

  • Şirketin her yıl "tek seferlik" diye gösterdiği giderler aslında sürekli olabilir.
  • Farklı şirketlerin düzeltilmiş FAVÖK rakamları birbiriyle doğrudan karşılaştırılamayabilir.
  • Mutabakat tablosuna, yani raporlanan rakamdan düzeltilmiş rakama nasıl geçildiğine mutlaka bakılmalıdır.

Değerlendirmeyi düzeltilmiş rakamla birlikte resmî finansal tablolardaki rakamlar ve operasyonel nakit akışı üzerinden de yapmak daha sağlıklıdır.

Sıkça Sorulan Sorular

Düzeltilmiş FAVÖK ile FAVÖK arasındaki fark nedir?

FAVÖK belirli bir formüle göre hesaplanır. Düzeltilmiş FAVÖK ise yönetimin tek seferlik ya da olağan dışı saydığı kalemlerin çıkarılmasıyla elde edilir ve tanımı şirketten şirkete değişir.

Düzeltilmiş FAVÖK neden eleştirilir?

Tanımı standart olmadığı için şirketler kârlılığı olduğundan iyi göstermek amacıyla düzeltmeleri geniş yorumlayabilir. Bu yüzden yatırımcılar düzeltme kalemlerini tek tek incelemelidir.

İlgili terimler

FAVÖK(EBITDA)FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr), bir şirketin finansman, vergi ve amortisman etkileri dışarıda bırakıldığında ana faaliyetlerinden ne kadar kâr ürettiğini gösteren ölçüttür. İngilizcede EBITDA denir.FAVÖK Marjı(EBITDA Margin)FAVÖK marjı, bir şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârının (FAVÖK) net satışlarına bölünmesiyle bulunan kârlılık oranıdır. Şirketin ana faaliyetlerinden ne ölçüde kâr ürettiğini gösterir.Tek Seferlik Gelir(One-Time Income)Tek seferlik gelir, bir şirketin olağan faaliyetlerinden kaynaklanmayan ve gelecek dönemlerde tekrarlanması beklenmeyen gelirdir. Varlık satış kârı, değerleme kazancı ya da sigorta tazminatı gibi kalemler buna örnektir.Operasyonel Nakit Akışı(Operating Cash Flow)Operasyonel nakit akışı, bir şirketin esas faaliyetlerinden (mal ve hizmet satışı, tedarikçi ve çalışan ödemeleri gibi) belirli bir dönemde elde ettiği net nakit girişidir. Nakit akış tablosunun 'işletme faaliyetlerinden nakit akışları' bölümünde yer alır.Değer Düşüklüğü(Impairment)Değer düşüklüğü, bir varlığın kayıtlı (defter) değerinin, o varlıktan satış ya da kullanım yoluyla elde edilebilecek tutarın üzerinde kalması durumudur; aradaki fark zarar olarak kaydedilerek varlık değeri azaltılır.Birleşme ve Satın Alma(Mergers and Acquisitions)Birleşme ve satın alma (M&A), şirketlerin birleşme, devralma, varlık alımı gibi yollarla sahiplik ve kontrol yapısını değiştirdiği işlemlerin genel adıdır. Büyüme, pazar payı, maliyet tasarrufu ya da yeni teknolojiye erişim gibi amaçlarla yapılır.