Borsa Kotundan Çıkma Nedir?

Borsa kotundan çıkma, bir şirketin paylarının artık borsada alınıp satılamaması anlamına gelir. İngilizcede delisting olarak bilinir. Kota alınmanın tersidir: kotasyon ile borsada işlem görmeye başlayan paylar, kotundan çıkmayla bu imkânı kaybeder.

Borsa kotundan çıkma nedir, nasıl gerçekleşir?

Başlıca yollar şunlardır:

• Hakim ortağın payları toplaması: Hakim ortak, diğer pay sahiplerinden payları satın alarak oy haklarında belirli bir eşiğe ulaşırsa, sermaye piyasası mevzuatındaki çıkarma ve satma hakları gündeme gelir. Kalan pay sahiplerinin payları belirlenen fiyattan hakim ortağa geçer ve şirket kottan çıkabilir. Bu süreç çoğu zaman bir gönüllü pay alım teklifiyle başlar.
• Borsanın kararı: Kotasyon şartlarını uzun süre karşılayamayan, yükümlülüklerini yerine getirmeyen ya da iflas eden şirketlerin payları borsa tarafından işlem sırasından ve kottan çıkarılabilir.
• Birleşme ve devralma: Şirket, borsada işlem görmeyen bir şirket tarafından devralınırsa payları kottan çıkabilir.

Hangi yolun hangi koşullarla kullanılabileceği SPK ve Borsa İstanbul düzenlemeleriyle belirlenir; bu kurallar değişebildiği için güncel metni resmî kaynaktan kontrol etmek gerekir.

Pay sahiplerine etkisi

• Paylar borsada satılamaz; likidite ciddi biçimde azalır ya da ortadan kalkar.
• Kamuyu aydınlatma yükümlülükleri hafifleyebilir; şirket hakkında bilgiye erişim zorlaşır.
• Satma hakkı ya da pay alım teklifi varsa pay sahibi paylarını belirlenen fiyattan devretme imkânı bulabilir; süreleri kaçırmamak önemlidir.

Nelere dikkat etmeli?

Kottan çıkma ihtimali olan şirketlerde KAP açıklamalarını, pay alım teklifi duyurularını ve sürelerini yakından izlemek gerekir. Borsa kararıyla kottan çıkarılan şirketlerde pay sahipleri ciddi kayıplar yaşayabilir.