Momentum Yatırımı Nedir?
İngilizce: Momentum Investing
Yayın: · Son güncelleme:
Momentum Yatırımı Nedir? Kısaca
Momentum yatırımı, son dönemde görece güçlü getiri sağlayan varlıkların bir süre daha bu performansı sürdürebileceği, zayıf olanların ise zayıf kalabileceği varsayımıyla, varlıkları geçmiş getirilerine göre seçen bir yatırım stratejisidir.
Momentum yatırımı, fizikteki "hareket hâlindeki cisim hareketini sürdürme eğilimindedir" fikrini piyasalara uyarlar. Yatırımcı, son aylarda en iyi performansı gösteren varlıklara yönelir; en zayıf olanlardan uzak durur ya da kaldıraçlı ve açığa satış imkânı olan piyasalarda bunlara karşı pozisyon alır.
Momentum yatırımı nedir?
İki temel türü vardır:
- Göreceli (kesitsel) momentum: Bir grup hisse son dönem getirilerine göre sıralanır; en güçlü olanlar seçilir. Bu, göreceli güç fikrine dayanır.
- Mutlak (zaman serisi) momentum: Bir varlığın kendi geçmiş getirisine bakılır; getiri pozitifse pozisyon taşınır. Bu yaklaşım trend takibine çok yakındır.
Akademik çalışmalarda momentum etkisi, farklı piyasalarda gözlemlenen faktörlerden biri olarak incelenmiş ve faktör yatırımı yaklaşımlarında yer bulmuştur.
Nasıl uygulanır?
Varsayımsal bir kural örneği: Her ay sonunda bir endeksteki hisseler son 12 aylık getirilerine göre sıralanır, en güçlü yüzde 10'luk dilim eşit ağırlıkla portföye alınır ve portföy bir ay sonra yeniden düzenlenir. Bu yalnız yöntemi anlatmak için kurgulanmış bir örnektir.
Riskleri nelerdir?
- Momentum çöküşleri: Piyasa yön değiştirdiğinde, özellikle sert düşüşlerden sonraki ani toparlanmalarda, strateji kısa sürede büyük kayıplar yaşayabilir.
- Yüksek işlem sıklığı: Düzenli yeniden dengeleme komisyon ve vergi maliyetini artırır.
- Balonlara katılma: Aşırı değerlenmiş varlıklar güçlü momentum gösterebilir; geç kalan yatırımcı tepeye yakın alım yapabilir.
- Açığa satış: Zayıf varlıkları açığa satmak, teorik olarak sınırsız zarar riski taşır.
Geçmişte gözlenen momentum etkisi, gelecekte de aynı güçte süreceği anlamına gelmez.
Sıkça Sorulan Sorular
Momentum yatırımı ile değer yatırımı arasındaki fark nedir?
Momentum yatırımı son dönemde güçlü performans gösteren varlıkları seçer. Değer yatırımı ise genellikle fiyatı, hesaplanan değerine göre düşük görünen ve çoğu zaman son dönemde zayıf kalmış varlıklara odaklanır.
Momentum yatırımı hangi dönemlerde zorlanır?
Piyasanın aniden yön değiştirdiği dönemlerde zorlanır. Örneğin sert bir düşüşün ardından hızlı bir toparlanma geldiğinde, önceki dönemin güçlü varlıkları geride kalabilir.