Bedelsiz Sermaye Artırımı Ne Demek?

Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin özkaynakları içindeki bazı kalemleri sermaye hesabına aktarması ve karşılığında ortaklarına ücretsiz yeni pay vermesidir. Ortakların ödeme yapması gerekmez; bu yüzden halk arasında "bedava hisse" gibi algılanır ama ekonomik olarak durum farklıdır.

Bedelsiz sermaye artırımı nasıl işler?

Şirket, yedekler veya enflasyon düzeltmesinden doğan farklar gibi iç kaynaklarını sermayeye ekler. Ortaklar, sahip oldukları pay oranında yeni pay alır. Bölünme tarihinde hisse fiyatı, artan pay sayısını yansıtacak şekilde düzeltilir.

Örnek

Varsayımsal bir şirket yüzde 100 bedelsiz artırım yapsın. Fiyatı 50 TL olan 100 payın varsa toplam değerin 5.000 TL'dir. Artırım sonrası 200 payın olur ve teorik fiyat 25 TL'ye düzeltilir; toplam değer yine 5.000 TL'dir.

Bedelsiz değer yaratır mı?

Teorik olarak hayır. Şirketin varlıkları, borçları ve kârı değişmez; sadece aynı değer daha fazla paya bölünür. Bu açıdan pay bölünmesine benzer. Ancak pay fiyatının düşmesi hisseyi küçük yatırımcı için erişilebilir gösterebilir ve bazı yatırımcılar bunu olumlu bir sinyal olarak yorumlayabilir. Bedelsiz haberi öncesinde ve sonrasında görülen fiyat hareketleri çoğunlukla beklentiden kaynaklanır, şirketin gerçek değerindeki bir değişimden değil.

Nelere dikkat etmeli?

Sadece bedelsiz beklentisiyle hisse almak spekülatif bir davranıştır. Kararını şirketin kârlılığı ve finansal sağlığı üzerinden vermek daha sağlıklıdır. Ayrıca bedelli sermaye artırımı ile karıştırmamak gerekir; orada yeni paylar için ödeme yapılır.