İçeriğe geç
parazade
Borsa

İçsel Bilgi Nedir?

İngilizce: Inside Information

Yayın: · Son güncelleme:

İçsel Bilgi Nedir? Kısaca

İçsel bilgi, sermaye piyasası araçlarının fiyatını, değerini ya da yatırımcı kararlarını etkileyebilecek, henüz kamuya açıklanmamış bilgidir. Bu bilgiyle işlem yapmak ya da bilgiyi yetkisiz paylaşmak yasaktır.

İçsel Bilgi nedir?
İçindekiler
  1. İçsel bilgi nedir?
  2. İçsel bilgiyle işlem yapmak neden yasak?
  3. Yatırımcı için anlamı

İçsel bilgi, bir şirketin hisse fiyatını ya da yatırımcıların kararlarını etkileyebilecek nitelikte olup henüz kamuya duyurulmamış bilgidir. Türkiye'de halka açık şirketler bu tür bilgileri SPK düzenlemeleri çerçevesinde Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden açıklamakla yükümlüdür.

İçsel bilgi nedir?

SPK'nın Özel Durumlar Tebliği (II-15.1) içsel bilginin açıklanmasını düzenler. Yaygın yoruma göre bir bilginin içsel bilgi sayılması için genel olarak şu unsurlar aranır:

  • Somut ve yeterince belirli olması
  • Henüz kamuya açıklanmamış olması
  • Makul bir yatırımcının kararında önemli sayabileceği nitelikte olması
  • Açıklandığında fiyat ya da değer üzerinde etki yaratabilecek olması

Örnek olarak büyük bir satın alma görüşmesi, önemli bir ihale kazanımı, beklenmedik finansal sonuçlar, sermaye artırımı kararı ya da önemli bir dava sayılabilir. Şirketler belirli koşullarda açıklamayı erteleyebilir, ancak bu süreçte bilginin gizliliğini sağlamak zorundadır.

İçsel bilgiyle işlem yapmak neden yasak?

Bilgiye erken ulaşan kişi, diğer yatırımcılar aleyhine haksız avantaj elde eder. Bu durum piyasaya güveni zedeler. Bu yüzden 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, içsel bilgiyi kullanarak işlem yapmayı ve bu bilgiyi yetkisiz kişilere aktarmayı "bilgi suistimali" olarak suç sayar. Yaygın adıyla buna içeriden öğrenenlerin ticareti denir. Şirket yöneticileri, danışmanlar, denetçiler ve bilgiye mesleği gereği erişen diğer kişiler bu yasakla doğrudan ilgilidir; bilgiyi onlardan öğrenen üçüncü kişiler de sorumlu tutulabilir.

Yatırımcı için anlamı

Sosyal medyada ya da tanıdık çevresinde dolaşan "içeriden bilgi" iddialarına güvenmek iki açıdan risklidir: bilgi yanlış ya da manipülatif olabilir; doğruysa onunla işlem yapmak hukuki sorumluluk doğurabilir. Şirketlerle ilgili önemli gelişmeleri resmî kanal olan KAP açıklamalarından takip etmek en güvenilir yoldur.

Sıkça Sorulan Sorular

İçsel bilgiyle işlem yapmak suç mu?

Evet. Sermaye Piyasası Kanunu, kamuya açıklanmamış içsel bilgiyi kullanarak işlem yapmayı ve bu bilgiyi yetkisiz kişilere aktarmayı bilgi suistimali olarak suç sayar.

Şirketler içsel bilgiyi nerede açıklar?

Türkiye'de halka açık şirketler, SPK düzenlemelerine göre içsel bilgileri Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden özel durum açıklamasıyla duyurur.

İlgili terimler

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti(Insider Trading)İçeriden öğrenenlerin ticareti, bir şirkete ilişkin henüz kamuya açıklanmamış ve fiyatı etkileyebilecek içsel bilgiyi kullanarak o şirketin sermaye piyasası araçlarında işlem yapmak ya da bu bilgiyi başkalarına aktarmaktır.Özel Durum Açıklaması(Material Event Disclosure)Özel durum açıklaması, halka açık bir şirketin pay fiyatını ya da yatırımcı kararlarını etkileyebilecek önemli bir gelişmeyi Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden kamuya duyurmasıdır. Amaç, tüm yatırımcıların bilgiye aynı anda ulaşmasıdır.Kamuyu Aydınlatma Platformu(Public Disclosure Platform)Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP), borsada işlem gören şirketlerin ve diğer sermaye piyasası kuruluşlarının mevzuat gereği yapmak zorunda oldukları açıklamaları elektronik imzalı olarak iletip kamuya duyurduğu resmî elektronik sistemdir.Bilgi Asimetrisi(Information Asymmetry)Bilgi asimetrisi, bir işlemde taraflardan birinin diğerinden daha fazla ya da daha iyi bilgiye sahip olmasıdır. Ters seçim ve ahlaki tehlike gibi sorunlara yol açarak piyasaların verimli işlemesini bozabilir.Sermaye(Capital)Sermaye, bir işi kurmak ya da yürütmek için kullanılan para, makine, bina gibi kaynakların bütünüdür. Şirket hukukunda ise ortakların şirkete koymayı taahhüt ettiği ve esas sözleşmede yazılı olan tutarı anlatır.Sermaye Piyasası Kanunu(Capital Markets Law)Sermaye Piyasası Kanunu, Türkiye'de sermaye piyasasının güvenilir, şeffaf ve istikrarlı işlemesini ve yatırımcıların korunmasını amaçlayan 6362 sayılı temel kanundur. Halka arzdan borsalara, aracı kurumlardan piyasa suçlarına kadar pek çok alanı düzenler.