İçeriğe geç
parazade
Borsa

Bakiyeyi Yüklenim Nedir?

İngilizce: Standby Underwriting

Yayın: · Son güncelleme:

Bakiyeyi Yüklenim Nedir? Kısaca

Bakiyeyi yüklenim, halka arzda aracı kurumun talep toplama sonunda satılamayan payları halka arz fiyatından kendisinin satın almayı taahhüt ettiği aracılık yüklenimi türüdür. Böylece halka arzın planlanan tutarda tamamlanması güvenceye alınır.

Bakiyeyi Yüklenim nedir?
İçindekiler
  1. Bakiyeyi yüklenim nedir, nasıl işler?
  2. Örnek
  3. Nelere dikkat etmeli?

Bakiyeyi yüklenim, aracılık yüklenimi türlerinden biridir. Aracı kurum, önce payları yatırımcılara satmaya çalışır; talep toplama sonunda satılamayan kısım, yani "bakiye" kalırsa bunu kendi hesabına satın alır. Bu yaklaşım İngilizcede standby underwriting olarak da anılır.

Bakiyeyi yüklenim nedir, nasıl işler?

  1. Aracı kurum ya da konsorsiyum, izahnamede belirtilen tutar için bakiyeyi yüklenim taahhüdü verir.
  2. Talep toplama süreci normal biçimde yürütülür.
  3. Talep, satışa sunulan payların tamamını karşılarsa yüklenim devreye girmez.
  4. Talep yetersiz kalırsa satılamayan paylar halka arz fiyatından aracı kurum tarafından satın alınır.

Taahhüt halka arzın tamamı için verilebileceği gibi belirli bir kısmı için de verilebilir. Birden fazla kurum varsa yüklenim tutarı aralarında paylaştırılır.

Örnek

Varsayımsal bir halka arzda 10 milyon lot satışa sunulmuş, aracı kurum tamamı için bakiyeyi yüklenim taahhüdü vermiş olsun. Toplam talep 8 milyon lotta kalırsa aracı kurum kalan 2 milyon lotu halka arz fiyatından kendisi alır. Böylece ihraççı planladığı tutarın tamamını toplar.

Nelere dikkat etmeli?

  • Yüklenim, ihraççının fon toplamasını güvenceye alır; yatırımcının halka arz sonrası fiyat riskini ortadan kaldırmaz.
  • Aracı kurumun yüklenim nedeniyle aldığı paylar, işlemler başladıktan sonra piyasada satılabilir ve fiyat üzerinde baskı yaratabilir.
  • Yüklenim tutarı ve kapsamı izahnamede açıklanır; halka arz sonuçlarında aracı kurumun yüklenim nedeniyle ne kadar pay aldığı KAP'ta duyurulur.

Sıkça Sorulan Sorular

Bakiyeyi yüklenim ile tamamını yüklenim arasındaki fark nedir?

Bakiyeyi yüklenimde aracı kurum yalnızca satılamayan kısmı satın alır. Tamamını yüklenimde ise payların tamamını önceden satın alıp kendi adına yatırımcılara satar.

Aracı kurumun aldığı bakiye paylar ne olur?

Aracı kurum bu payları portföyünde tutabilir ya da işlemler başladıktan sonra piyasada satabilir. Bu satışlar kısa vadede fiyat üzerinde baskı oluşturabilir.

İlgili terimler

Aracılık Yüklenimi(Underwriting)Aracılık yüklenimi, halka arzda aracı kurumun satılamayan payları kendisinin satın alacağını ya da payların tamamını önceden alıp satacağını taahhüt ettiği aracılık türüdür. Bu taahhütle satış riskinin bir kısmı veya tamamı aracı kuruma geçer.En İyi Gayret Aracılığı(Best Efforts Underwriting)En iyi gayret aracılığı, halka arzda aracı kurumun payların satılması için elinden gelen çabayı göstermeyi taahhüt ettiği, ancak satılamayan payları satın alma yükümlülüğü üstlenmediği aracılık türüdür. Satılamama riski ihraççıda kalır.Konsorsiyum(Underwriting Syndicate)Konsorsiyum, bir halka arzda ya da büyük bir sermaye piyasası aracı satışında, satışa aracılık etmek ve gerektiğinde yüklenim riskini paylaşmak için bir araya gelen aracı kurumlar grubudur. Grubu bir ya da birkaç lider aracı kurum yönetir.Halka Arz Fiyatı(IPO Price)Halka arz fiyatı, bir şirketin paylarının halka arz sırasında yatırımcılara satıldığı birim fiyattır. Fiyat; şirketin değerlemesi, aracı kurumun hazırladığı fiyat tespit raporu ve talep koşulları dikkate alınarak belirlenir ve izahnamede açıklanır.Aracı Kurum(Brokerage Firm)Aracı kurum, Sermaye Piyasası Kurulu'ndan izin alarak yatırımcıların hisse, tahvil, fon ve türev ürün alım satım emirlerini borsaya ileten ve yatırım hizmetleri sunan şirkettir.Halka Arz(Initial Public Offering)Halka arz, bir şirketin paylarını ilk kez geniş yatırımcı kitlesine satarak borsada işlem görmeye başlamasıdır. Şirket bu yolla kaynak toplar ya da mevcut ortaklar paylarının bir kısmını satar.İzahname(Prospectus)İzahname, sermaye piyasası araçlarının halka arzında veya borsada işlem görmesinde yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanan ve SPK tarafından onaylanan belgedir. İhraççının faaliyetleri, finansalları, riskleri ve halka arzın koşulları burada yer alır.