İmtiyazlı Pay Nedir?

İmtiyazlı pay, diğer paylara göre bir ya da birden fazla konuda üstün hak tanınan paydır. İmtiyazlar şirketin esas sözleşmesinde açıkça belirtilir ve genellikle kurucu ya da büyük ortakların şirket üzerindeki kontrolünü sağlamaya yarar.

İmtiyazlı pay nedir?

Türk Ticaret Kanunu, esas sözleşmeyle bazı paylara imtiyaz tanınmasına izin verir. Yaygın imtiyaz türleri şunlardır:

• Oyda imtiyaz: Bir payın birden fazla oy hakkı vermesi (kanuni sınırlar içinde).
• Yönetim kuruluna aday gösterme: Yönetim kurulu üyelerinin bir kısmının ya da çoğunluğunun belirli grup paylar arasından veya onların gösterdiği adaylar arasından seçilmesi.
• Kâr payında imtiyaz: Kârdan diğer paylara göre önce ya da daha fazla pay alma.
• Tasfiye payında imtiyaz: Şirket tasfiye edilirse kalan varlıklardan öncelikli pay alma.

İmtiyazlı paylar genellikle A grubu pay, B grubu pay gibi harflerle gruplandırılır.

Yatırımcı için ne anlama gelir?

Borsada işlem gören paylar çoğunlukla imtiyazsız paylardır; imtiyazlı paylar ise genellikle hâkim ortakların elindedir ve borsada işlem görmez. Bu durumda halka açık paylara sahip yatırımcı şirket ortağı olsa da yönetim üzerinde sınırlı etkiye sahiptir.

Nelere dikkat etmeli?

• Bir şirkete yatırım yapmadan önce esas sözleşmesindeki imtiyazları ve ortaklık yapısını KAP'tan incele.
• İmtiyazlar, küçük ortakların yönetim kurulu seçimlerindeki etkisini azaltabilir.
• İmtiyazların kaldırılması ya da değiştirilmesi özel kurallara tabidir ve imtiyazlı pay sahiplerinin onayını gerektirebilir.
• Halka açık şirketlerde imtiyazlarla ilgili ek SPK düzenlemeleri bulunur; güncel kuralları resmî kaynaktan kontrol et.